报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营收449.8亿元,同比下降5.2%;实现归母净利润16.3亿元,同比增长9.6% [3] - 2024Q1公司实现营收111.6亿元,同比增长6.5%;实现归母净利润4.1亿元,同比增长15.0% [3] - 2023年公司件量同比增长7.1%,市场份额同比下降1.6pct至14.3%;单票收入同比下降10.1%,单票成本同比下降10.2% [3] - 2023Q4公司件量同比增长24.3%,两年复合增速1.4%;单票收入同比下降16.4%,单票费用同比大幅下降33.5% [3] - 2024Q1公司件量同比增长29.1%,两年复合增速7.1%;单票收入同比下降15.9%,单票费用同比下降29.5% [3] - 公司资本开支逐步下行,经营性净现金流改善 [3] - 公司以"稳网络、促服务"为目标,借助数字化加强全链路服务质效,综合服务指数排名逐步恢复至优势水平 [4] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入为449.8亿元,同比下降5.2%;归母净利润为16.3亿元,同比增长9.6% [3] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为21.1/25.5/30.0亿元 [4] - 公司2023年每股收益为0.56元,2024/2025/2026年预计分别为0.73/0.88/1.03元 [10] - 公司2023年资产负债率为49.3%,预计2024/2025/2026年分别为48.6%/47.4%/45.1% [10]