报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年一季度，公司实现营收1045.68亿元，同比下降19.0%，归母净利润4.1亿元，同比下降25.4% [3] - 2024Q1，国内有效需求不足，社会预期偏弱，PPI同比处于下行区间，但受益于库存缓慢回补，行业需求边际改善，公司货量实现同比略增，营收环比提升15.7% [3] - 2024Q1，公司四项费用实现同比下降3.5%，费用管控良好；业绩环比提升主要由于下游需求边际改善，公司业务经营保持稳健 [4] - 2023年，公司推进海外平台建设，加速国际化布局，实现进出口总额约191亿美元，同比增长16%；在印尼新增一条SMX自有船舶，印尼内贸海运驳船业务量同比增长超80%，中国-印尼及其延伸航线海运业务量同比增长超200% [4] - 2024年，公司坚定稳健发展思路，积极调整农产品经营策略，加速拓展国际化，经营有望改善 [5] 财务数据总结 - 2024年预计公司营业收入为477,926百万元，归母净利润为1,813百万元 [11] - 2024年预计公司每股收益为0.80元，市盈率为9.24倍 [11] - 2024年预计公司总资产收益率为1.3%，净资产收益率为7.6% [11]