报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024Q1经调整利润净额超预期,回购计划或彰显对未来发展的信心 [1][2][4] - 毛利率显著提升,或由于业务结构变化以及技术提升 [3] - AI落地广告业务,后续或进一步带来增量 [3] 公司财务数据总结 - 公司预计2024-2026年收入分别为1253.67/1425.96/1632.46亿元,归母净利润分别为127.70/188.20/248.52亿元 [5] - 公司2024-2026年预计PE分别为18.3X/12.4X/9.4X [5] - 公司2023-2026年营业收入增长率分别为20.5%/10.4%/13.7%/14.5%,归母公司净利润增长率分别为146.7%/99.7%/47.4%/32.0% [6] - 公司2023-2026年毛利率分别为50.6%/55.0%/58.0%/59.5%,净利率分别为5.6%/10.2%/13.2%/15.2% [6] - 公司2023-2026年ROE分别为14.4%/23.2%/26.7%/26.8%,ROA分别为6.5%/11.5%/14.7%/16.1% [6] - 公司2023-2026年资产负债率分别为53.8%/47.7%/42.2%/38.1%,流动比率分别为1.2/1.5/1.8/2.1,速动比率分别为1.2/1.5/1.8/2.1 [6]