报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司业绩超预期:2024Q1收入294.08亿元,同比增长16.6%;毛利率55%,好于预期52%;经调整净利润43.9亿元,超过预期32亿元 [1] - 公司持续降本增效,成本端主要指标同比下降,毛利率达54.8%,好于预期52.1% [1] - 用户规模和流量稳健增长,AI技术优化搜索功能带动搜索营销服务收入同比增长超50% [1] - 电商变现效率进一步提升,电商GMV同比增长28.2%达2,881亿元 [1] - 预测公司2024-2026年经调整净利润上调至172/242/316亿元 [2] 公司投资亮点 - 业绩超预期,利润继续释放 [1] - 持续降本增效,运营效率显著提升 [1] - 用户规模和流量稳健增长,AI技术优化搜索功能 [1] - 电商变现效率进一步提升,电商GMV增长良好 [1] - 盈利预测上调,维持"买入"评级 [2]