报告公司投资评级 公司被首次给予"买入"评级。[6] 报告的核心观点 战略聚焦血制品，央企赋能整装待发 - 博雅生物是华润大健康板块的血液制品平台,是全国少数人血白蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子三大类产品齐全的企业之一。[10][11] - 公司在做优主业方面,不断优化业务布局,逐步完成了复大医药和天安药业等非血业务的剥离处置,解决了与控股股东同业竞争事项。[26] 聚焦主业实现突破,持续丰富在研管线 - 公司血液制品业务2023年收入约为14.52亿元,同比增长10.41%,且占总营收比逐年增加;板块毛利率69.74%,同比-0.80pct。[60] - 公司持续抓好产品创新,集智攻关、周密组织,不断完善管理和服务机制,加大经费投入,激发创新活力。[49] 华润赋能助力浆站拓展,吨浆效率行业领先 - 在央企华润集团丰富的产业资源和强大的资金实力的支持赋能下,公司的浆站拓展能力得到显著提升。[61] - 公司持续提高浆站运营管理水平与效率,促进浆量提升,2023年采浆467.3吨,同比增长6.47%。[52][53]