报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 海尔生物拟通过协议转让方式收购上海元析70%股权 [1] - 上海元析是光谱仪、有机元素分析仪细分市场的领导者 [1] - 收购上海元析有助于增厚海尔生物报表、完善分析仪器布局、实现渠道与市场互补协同 [1] - 海尔生物将继续支持上海元析加大研发投入 [1] 财务数据总结 - 预计2024-2026年营收分别为28.63/34.36/40.54亿元,归母净利润分别为5.73/7.04/8.51亿元 [2] - 当前股价对应PE分别为22/18/15倍 [2] - 毛利率维持在50.8%左右,归母净利率达到20%以上 [4] - 资产负债率约20%,ROIC在12%-14%之间 [4]