报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [67] 报告的核心观点 全球安防领军企业，智能物联战略打开成长天花板 - 公司从安防龙头向"智能物联AIoT"转型升级 [6][7][9] - 研发投入持续增加,构筑差异化优势 [15][16] - 股权激励稳固核心骨干,为长期战略执行提供坚实后盾 [10][11] AI赋能安防行业,逆中求变,公司主业静待花开 - AI推动传统安防从"人防""事后追溯"向"技防""实时监控"与"事前预防"智慧时代转型 [18][19][20][21][22] - 智能安防行业市场规模有望被进一步打开 [23][24] - 公司三大事业群和海外业务在复杂多变的环境中聚焦主业,持续推进业务稳健发展 [31][32][33][34][35][42][43][44] 五大创新业务齐开花,构筑公司业绩新增长引擎 - 创新业务快速发展,成为助力公司长期可持续发展的强劲引擎 [48][49] - 海康机器人、萤石网络、海康微影、海康汽车电子、海康存储等五大创新业务前景广阔 [50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62]