报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 小米集团2024年一季度业绩超预期 [1] - 手机业务收入和毛利双增长,高端化和扩大市占率有望推动业务稳步提升 [1] - IoT和互联网业务双创历史新高,生态闭环驱动业务持续增长 [1] - 汽车业务SU7打响头炮,公司积极布局展宏图 [1] - 预测公司2026年归母净利润将达226亿元 [1] 分部门总结 手机业务 - 2024Q1手机收入465亿元,同比+33%,毛利率14.8%,同比提升3.6个百分点 [1] - 2024Q1手机出货量4060万台,同比+34%,大幅超越全球平均9.8%的同比增速,市占率13.8% [1] - 公司坚持高端化战略,中国大陆及境外ASP同比上升 [1] IoT和互联网业务 - IoT和生活消费产品业务2024Q1收入204亿元,同比+21%,毛利率19.9%,创历史新高 [1] - 重点品类如TWS、可穿戴、平板等延续健康增长趋势 [1] - 互联网业务2024Q1收入80亿元,创历史新高,同比+15%,毛利率74.2% [1] - 互联网业务用户规模持续扩大,与手机、IoT业务形成良性生态闭环 [1] 汽车业务 - 截至4月30日,SU7累计锁单88063辆 [1] - 公司目标今年确保交付10万辆,争取交付12万辆,将开启工厂双班制 [1] - 公司将进一步延展销售网络,年底计划覆盖46个城市219家门店,86个城市143家服务中心 [1]