公司投资评级和核心观点 投资评级 公司被首次给予"买入"评级。[5] 核心观点 1. 公司是气力输送行业合成树脂领域的龙头企业,在国内市场占有率超过40%。[1][2][78] 2. 公司积累了丰富的气力输送系统方案设计经验,掌握了气力输送系统专用压力损失计算模型,具有较高的技术壁垒。[80][81][82][83][84][85][86][87][88][89] 3. 国内"减油增化"、化工项目大型化、大型成套设备老旧更新需求释放,以及海外产油国对石化产业链重视程度提升,为公司带来良好的发展机遇。[59][60][61][66][67] 4. 公司在合成树脂领域具有领先优势,未来有望在国内市场份额提升和海外市场拓展方面获益。[92][93] 5. 公司正在积极拓展改性塑料、硅基新材料、食品饮料等行业的应用场景,为未来发展带来新的增长点。[70][71][72][73][74][75][76] 行业发展逻辑 1. 气力输送行业具有较高的技术和经验壁垒,行业集中度较高,国内公司为行业龙头。[49][50][51][78] 2. 下游以聚烯烃行业为主,国内聚烯烃市场存在较大供需缺口,新增产能充足。[53][54][55][56][57][58][59] 3. 除聚烯烃领域外,气力输送系统在改性塑料、硅基新材料、可降解塑料等行业也有广阔的应用前景。[70][71][72][73][74][75] 公司核心竞争优势 1. 公司自行设计开发了气力输送系统专用压力损失计算模型,具有较强的技术优势。[80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90] 2. 公司在国内市场积累了丰富的项目经验,品牌认可度高,在中东、东亚等地区有竞争优势。[92] 3. 公司在手订单充足,正在积极拓展非合成树脂领域的应用。[92][93][94][95][96]