报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 小米集团2024年一季度业绩超预期,实现收入755亿人民币,同比+27%,经调整净利润达65亿人民币,同比+101%创历史新高 [1] - 手机业务收入和毛利双增长,主要受益于产品结构的改善和核心零部件成本的下降,手机出货量达4060万台,同比+34%,大幅超越全球平均增速,市占率为13.8%,连续十五个季度稳居全球前三 [1] - IoT与生活消费产品业务收入为204亿人民币,同比+21%,毛利率达19.9%,创历史新高,重点品类延续健康增长趋势 [1] - 互联网业务收入为80亿人民币,创历史新高,同比+15%,毛利率达74.2%,用户规模持续扩大,与手机、IoT业务呈良性生态闭环 [1] - 公司积极布局汽车业务,SU7车型累计锁单88063辆,今年目标交付10-12万辆 [1] 财务数据总结 - 2024年营业总收入预计为3293.33亿元,同比增长21.54% [1] - 2024年归母净利润预计为161.30亿元,同比下降7.70% [1] - 2024年每股收益预计为0.65元,对应PE为28.31倍 [1] - 公司资产负债率为50.69%,保持在合理水平 [3] - 公司2024年ROIC和ROE分别为6.56%和9.17%,盈利能力有所下降 [3]