报告公司投资评级 - 网易的投资评级为"增持"(维持) [1] 报告的核心观点 游戏业务表现良好 - 网易游戏及相关增值服务收入为215亿元,同比增长7.0% [2] - 热门游戏如《第五人格》、《率土之滨》等持续受到玩家喜爱,展现长线生命力 [2] - 新游戏如《世界之外》、《全明星街球派对》等在多个地区表现出色,登上下载和畅销榜 [2][3] - 未来将有更多备受期待的新游戏问世,包括《燕云十六声》、《永劫无间》手游等 [3] 其他业务表现亮眼 - 有道收入为14亿元,同比增长19.7% [2] - 云音乐收入为20亿元,同比增长3.6% [2] - 创新及其他业务收入为20亿元,同比增长6.1% [2] 盈利能力持续提升 - 净利润(Non-GAAP)为85.11亿元,同比增长12.5%,超出市场预期 [2] - 毛利润为170亿元,同比增长14.2% [2] - 预计未来几年归母净利润(Non-GAAP)将持续增长 [5] 梦幻西游端游进行优化调整 - 公司将在今年上半年完成对梦幻西游端游的玩法内容调整,以满足玩家的长期需求 [4] 投资建议 - 维持"增持"评级,预计未来几年公司业绩将保持良好增长 [5]