报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 2023年公司主营业务收入实现20.9亿元,同比增长83% [1] - 其中非航收入11.1亿元,同比增长42%,占比53%;航空性收入9.7亿元,同比增长170%,占比47% [1] - 2023年公司飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量分别达到17.2万架次、2434万人次、17.5万吨,同比分别增长63%、118%、41% [2] - 公司二期扩建项目投入运营使用,相关成本支出提升,导致毛利率短期承压 [1] - 公司财务费用同比增加54%,主要是由于新增租赁负债利息费用 [1] - 二期项目投产后,美兰机场正式迈入"双航站楼、双跑道"全新发展时代,预计2025年旅客吞吐量将达到3000万人次 [1] - 随着海南自贸港建设持续推进,公司未来成长发展空间广阔 [1] 财务数据总结 - 2023年营业总收入20.1亿元,同比增长79.5% [3] - 2023年归母净利润亏损1.36亿元,较上年同期亏损减少约0.19亿元 [1] - 预测2024-2026年归母净利润分别为1.8亿元、4.4亿元、5.6亿元,对应EPS为0.37元、0.92元、1.19元 [3] - 预计2025年公司市值达52亿人民币,对应12倍PE [1]