报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级[6] 报告核心观点 - 消费电子市场逐渐复苏,创新脚步并未暂停[11] - AI技术带来的巨大算力需求,打开了AI服务器的市场空间,也带来相关PCB产品需求的快速增长[13] - 2024年AI智能型手机出货量上看1.7亿支,占整体手机比重近15%,AI PC类产品也有望在未来成为行业主流[13] 分组内容总结 消费电子复苏 - 公司1Q24实现收入66.9亿元,同比增长0.3%;4月份实现收入22.0亿元,同比增长52.2%[10] - 2023年全球智能手机市场整体出货量约11.64亿台,较2022年下降3.5%;全球笔电全年出货量1.81亿台,较2022年下降13.0%;平板市场全年出货量1.28亿台,较2022年下降21.0%[11] - 下半年随着新品推出和利好政策,消费电子市场逐步扭转低迷状态,3Q23全球智能手机市场降幅收窄至1%,4Q23增长8%[11] AI带动PCB新需求 - AI技术带来的巨大算力需求,打开了AI服务器的市场空间,也带来相关PCB产品需求的快速增长[13] - 伴随着算力要求升级,多层板及高速板需求将不断增长,HDI类产品在AI产品的应用也将不断上升[13] - 根据Prismark数据,2023年全球服务器及存储器用PCB产值为82亿美元,预计2028年达到138亿美元,5年复合增速11.0%[13]