报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[92] 报告的核心观点 1. 公司聚焦洁净室系统集成服务,拥有全产业链环节及一体化服务能力。[1][2] 2. 下游面板半导体等行业资本开支加大支撑需求增长,行业发展前景广阔。[2][3][64] 3. 公司客户资源优质,精细化管控能力和技术创新能力优秀。[78][79][82][83][84][85][86] 4. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.77/3.55/4.27亿元,未来几年业绩复合增速约25%。[92] 报告内容总结 公司简介 - 公司成立30年,业务范围不断扩大,股权结构较为稳定。[7][8][9][10] - 公司主要为半导体及泛半导体、新型显示、生命科学、食品药品大健康等提供洁净室系统集成服务。[11][12][13] - 公司收入规模持续增长,2023年实现营收39.80亿元,同比增长44.64%。[14][15] - 半导体相关业务收入快速增长,占比提升至72.11%。[15][16][17] 行业发展 - 集成电路行业飞速发展,对洁净室技术提出更高要求。[28][29] - 洁净室通过控制各受控因素,建立稳定有效、参数受控的环境空间。[30][31][32] - 上游竞争充分,中游设计环节利润最高,下游行业发展带动洁净室行业持续向好。[33][34][35] - 下游各应用领域洁净度需求差异较大,半导体行业洁净等级最高。[36][37][38] - 新兴产业快速发展背景下,预计未来洁净室市场规模将持续扩大。[37][61][62][63] 公司优势 - 公司客户均为国内外优质高新企业龙头,客户资源优质。[78][79][80] - 公司拥有丰富的项目经验、精细化管控能力和技术创新能力。[82][83][84][85][86] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.77/3.55/4.27亿元,未来几年业绩复合增速约25%。[92] - 考虑公司自身增速及可比公司估值,给予公司2024年25倍PE估值,对应合理价值13.26元/股。[92]