报告公司投资评级 - 报告维持小米的买入评级,目标价为25.39港元,较当前价格上涨34.0% [7] 报告的核心观点 公司业绩 - 小米第1季度收入/净利润同比增长27%/101%,超出预期,主要由于毛利率提升、收入结构改善和财务收入增加 [1][2] - 小米重申了智能手机全球份额增长、新零售战略执行和电动汽车(EV)出货量交付的积极目标 [1] - 小米目标每年交付120辆电动汽车,较之前目标100辆有所提升 [2] - 预计小米收入/调整净利润在2024-2026年同比增长24%/19% [2] 估值 - 分析师将2024-2026年每股收益预测提高12%-16%,并将基于SOTP的目标价上调至25.39港元,对应2024年市盈率25倍 [1][5][6] 风险因素 - 潜在风险包括智能手机市场竞争加剧和电动汽车产量增速低于预期 [7]