公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级,给予24年30倍PE估值,对应目标价148.80元 [6] 报告的核心观点 - 2023年公司实现收入156.95亿元,同比增长11.46%;实现归母净利润38.70亿元,同比增长21.37% [1][2] - 2024年一季度公司实现收入38.03亿元,同比增长14.06%;实现归母净利润9.29亿元,同比增长26.27% [1][2] - 2023年公司毛利率大幅提升至43.20%,带动净利率同比提升2.00pct至24.62% [3] - 公司将智能无主灯作为照明业务的重点发展方向,并推动装饰渠道旗舰店建设 [4] - 公司以本地化推动国际业务快速发展,发达国家以新能源业务为主,新兴国家以电连接为核心 [5] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入156.95亿元,同比增长11.46% [1][2] - 2023年公司实现归母净利润38.70亿元,同比增长21.37% [1][2] - 预计2024-2025年公司净利润将分别达到44.21亿元和51.37亿元,同比增速分别为14.2%和16.2% [6] - 公司2023年毛利率为43.2%,2024-2026年预计将维持在43.6%-43.9%之间 [8] - 公司2023年净资产收益率为26.8%,2024-2026年预计将维持在27.5%-28.1%之间 [8]