公司投资评级 - 公司被给予"优于大市"评级,目标价为18.34元 [5] 报告的核心观点 - 2023年公司实现收入395.44亿元,同比下降0.56%;实现归母净利润30.86亿元,同比增长9.86% [1] - 2024年一季度公司实现收入101.85亿元,同比增长3.87%;实现归母净利润9.56亿元,同比增长69.04% [1] - 2023年公司浆及纸制品毛利率为15.49%,同比提升0.71个百分点;2024年一季度毛利率进一步提升至17.99% [3] - 2023年公司期间费用率有所下降,净利率同比提升0.76个百分点至7.84%;2024年一季度净利率进一步提升至9.41% [3] - 公司新建项目如南宁PM1特种文化纸项目、PM1/PM2高档包装纸项目等已陆续投产,2024年计划实施南宁二期项目 [4] - 预计公司2024-2025年净利润分别为36.69亿元和41.94亿元,同比增长18.9%和14.3% [5] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入395.44亿元,同比下降0.56% [1] - 2023年公司实现归母净利润30.86亿元,同比增长9.86% [1] - 2024年一季度公司实现营业收入101.85亿元,同比增长3.87% [2] - 2024年一季度公司实现归母净利润9.56亿元,同比增长69.04% [2] - 2023年公司浆及纸制品毛利率为15.49%,同比提升0.71个百分点 [3] - 2024年一季度公司毛利率进一步提升至17.99% [3] - 2023年公司期间费用率有所下降,净利率同比提升0.76个百分点至7.84% [3] - 2024年一季度公司净利率进一步提升至9.41% [3] - 预计公司2024-2025年净利润分别为36.69亿元和41.94亿元,同比增长18.9%和14.3% [5]