报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 甜味剂探底，出口需求实现较快增长 [3] - 四月份，麦芽粉提价，三氯蔗糖加速见底 [3] - 定远二期加速推进，布局储备新成长品种 [4] - 公司目前主要产品处于周期底部，向上弹性巨大，定远二期以及新品种布局带来成长 [5] 财务数据总结 - 2024年一季度实现营收12.1亿元（同比-12.3%）；实现归母净利润1.3亿元（同比-47.4%，环比-8.1%）；实现扣非归母净利润1.2亿元（同比-38.6%，环比-4.1%） [3] - 预计24-26年业绩为8.7、11.3、12.9亿元 [5]