报告公司投资评级 - 报告给出理想汽车的投资评级为买入 [1] - 目标价格为110港元,较当前价格有36%上涨空间 [1] 报告的核心观点 - 理想汽车2024年一季度收入和净利润同比均有下降,主要是由于新车型发布延期以及L系列车型价格下降 [1] - 公司给出的2024年二季度交付目标为10.5万-11万辆,同比增长21.3%-27.1% [2] - 公司将纯电SUV车型的上市时间从2024年下半年推迟到2025年 [2] - 分析师下调了公司未来3年的盈利预测,预计2024-2026年净利润分别为92亿/148亿/211亿元 [3] 财务数据总结 - 2024年一季度理想汽车收入256.3亿元,同比增长36.4%,环比下降38.6% [1] - 2024年一季度归母净利润5.9亿元,同比下降36.3%,环比下降89.5% [1] - 2024年一季度毛利率为19.3%,同比下降0.4个百分点,环比下降3.4个百分点 [1] - 预计2024-2026年营收将分别达到149,201/221,939/288,162百万元,净利润为92/148/211亿元 [3]