报告公司投资评级 - 报告维持公司买入评级 [3] 报告的核心观点 公司经营情况 - 公司2024年Q1实现收入14.38亿元，同比增长0.8% [3] - 公司2024年Q1实现归属净利润亏损635万元，同比下降151.04% [3] - 公司2024年Q1实现扣非归属净利润亏损926万元，同比下降419% [3] 公司业务发展 - 公司光伏玻璃产能持续扩张，截至2023年在产产能5270吨/日，同比增长约13% [4] - 公司正在推进宜兴新能源、洛阳新能源、北方玻璃等新建项目 [4] - 公司正在推进薄膜电池资产整合，未来有望成为国内薄膜电池领头羊 [7] 公司技术优势 - 公司依托控股股东中国建材集团的产业平台和科技创新支撑 [5] - 公司2023年研发投入2.62亿元，占营收比3.97%，开展72项技术创新项目 [6] 投资建议 - 预计公司2024年归属净利润约5.1亿元，港股PE为6倍，A股PE为16倍，维持买入评级 [7] 风险提示 - 光伏资产整合进度低于预期的风险 [8][9] - 光伏玻璃产能投放超预期的风险 [8][9]