报告公司投资评级 - 报告给予腾讯控股"买入"评级,目标价格为490.6港元 [6] 报告的核心观点 游戏业务有望企稳回升 - 2024年Q1腾讯国际市场游戏流水同比增长34%,本土游戏市场流水恢复正增长至3% [2] - 由于递延收入所致,Q2游戏业务有望恢复正增长 [2] 广告业务表现亮眼 - 2024年Q1网络广告业务同比增长26%,为发展最快的业务板块 [3] - 主要受微信视频号、小程序、公众号及搜一搜的增长拉动,以及用户参与度提升和AI驱动的广告技术平台推动 [3] 金融科技及企业服务保持稳健增长 - 2024年Q1金融科技及企业服务收入同比增长7% [4] - 理财服务收入增长强劲,云服务收入和视频号商家技术服务费增长也带动了企业服务收入 [4] 视频号和小程序高速增长 - 2024年Q1视频号总用户使用量同比增长超过80% [5] - 小程序总用户使用时长同比增长超20%,非游戏类小程序日均使用次数同比实现双位数百分比增长,小游戏流水同比增长30% [5]