报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 财务表现 - 1Q24整体收入315亿元,同比增长1.2%,环比下降9.8% [1] - 1Q24净利润(Non-GAAP)70亿元,同比增长22.4%,环比下降9.6% [1] - 1Q24营业利润率(Non-GAAP)为21.2% [1] - 预计公司24/25/26净利润(Non-GAAP)为300.03/321.60/346.38亿元,同比增长4.4%/7.2%/7.7% [5] 核心业务表现 - 1Q24百度核心收入238亿元,同比增长3.5%,环比下降13.4% [1] - 1Q24百度核心净利润(Non-GAAP)66亿元,同比增长25.8%,环比下降11.6% [1] - 1Q24百度APP的活跃用户达到6.76亿,同比增长3% [4] 新业务发展 - 推出多款轻量级大语言模型,并推出面向企业客户的MaaS平台工具 [2] - 自动驾驶服务平台萝卜快跑的自动驾驶订单达82.6万单,同比增长25% [3] 财务指标总结 - 毛利率75.9%,营业利润率(Non-GAAP)21.5%,净利润率(Non-GAAP)21.5% [7] - 经调整营业利润率(Non-GAAP)21.5%,经调整净利润率(Non-GAAP)21.7% [7] - ROE为7.9% [6] - 市盈率(P/E)为12.1x [6]