报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年Q1业绩超预期,实现营业收入25亿元,同比增长7.84%,归母净利润3.09亿元,同比增长27.76% [1] - 公司具备强大的成本控制能力,充分消化了降价带来的影响,Q1增值税抵扣大约4,000-5,000万元,提升了净利润 [1] - 随着产能利用率提升以及海外基地逐步贡献利润,公司盈利能力有望保持强劲 [1] - 公司在欧洲共规划了3个基地,其中德国和瑞典基地处于配套客户试生产阶段,匈牙利基地一期已实现满产,二期设备也在持续到位中,有望逐步贡献利润 [2] - 公司拟在美国投资设立新能源动力电池精密结构件生产基地,项目建设期约30个月,全部达产后将实现年产值约7,000万美元 [2] - 公司与台湾盟立、台湾盟英共同设立深圳科盟,主要生产谐波减速器,人形机器人在工业领域拥有良好的全球市场发展前景,有望成为公司的第二发展曲线 [2] 财务数据总结 - 预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为126.14/157.67/204.97亿元,同比增长20.00%/25.00%/30.00% [3][5] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为14.75/18.51/21.51亿元,同比增长22.83%/25.51%/16.18% [3][5] - 对应2024/2025/2026年EPS分别为5.46/6.86/7.97元,当前股价对应PE为18.18/14.49/12.47 [3][5]