财务数据 - 公司在2023年实现营收25.41亿元，同比增长18.05%[1] - 公司2024年一季度实现营收4.89亿元，同比增长5.28%[1] - 公司2023年利润分配预案为每10股派发现金红利1.50元，占归母净利润的30.59%[1] - 公司2023年其他收益增长13.46%，主要来自政府补助增加[1] - 公司2023年四个季度营收和净利润均有增长，2024年第一季度营收5.28%增长，净利润18.41%增长[1] - 公司整体毛利率同比增加至35.88%，归母净利率提升至5.31%[23] - 公司研发投入持续增长，2023年研发费用占营业收入的比重为5.44%[23] - 2023年，公司经营活动产生的现金流净额为3.72亿元，同比增长28.26%[25] - 2024年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-0.36亿元，同比增长0.18亿元[26] - 公司应收账款合计8.48亿元，同比增长21.03%，存货2.83亿元，同比增长22.22%[27] - 2024年一季度末，公司应收账款合计9.03亿元，同比增长18.94%[28] 投资和并购 - 公司计划通过增资方式对九江国泰进行投资，增资规模约12.38亿元，增资完成后注册资本将增至3.5亿元[1] - 公司通过全资子公司威源民爆对九江国泰进行增资，投资规模约12.38亿元，增资完成后注册资本将增至3.5亿元[1] - 公司拟对全资孙公司增资3.4亿元，用于含能新材料产线建设[30] 业绩展望 - 公司根据最新财报预测，2024-2026年归母净利润分别为3.48/3.78/5.96亿元，对应PE为21.1/19.4/12.3倍，给予“增持”评级[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.48/3.78/5.96亿元，EPS分别为0.56/0.61/0.96元/股[33] 业务发展 - 公司在民爆领域表现突出，工业包装炸药产能利用率高，工业雷管产量下降，其他业务也有增长[1] - 公司在军工新材料领域有多个项目实现批量生产和竞标成功，实现营业收入1.52亿元、利润总额1514万元[1] - 公司民爆一体化产品营收占比持续增长，2023年达到68.68%[16] - 公司工业包装炸药产量和销量同比增长，分别为11.55%和16.79%[20] - 子公司新余国泰实现营业收入同比增长42.37%[21] 风险提示 - 风险提示包括军品订单不及预期和民爆行业竞争加剧[34]