业绩总结 - 公司2024Q1 Non-GAAP净利润环比下降72%，主要源自毛利率下滑和费用增加[2] - 公司2023A至2026E营业收入和净利润呈现不同幅度增长，毛利率和净利率波动较大[5] - 公司2024-2026年收入预测下调至1350/1682/2141亿港元，净利润预测下调至71/92/135亿元[1] 产品和技术 - 理想汽车-W（02015.HK）短期增程矩阵维稳，纯电车型定位有待明确，维持“增持”评级[1] - 公司2024Q2收入指引隐含ASP下滑，毛利率或继续承压，纯电SUV车型预计延迟至2025H1发布[3] 市场扩张和风险提示 - 公司启动组织架构优化升级以控制经营费用、提升经营效率，加速渠道门店下沉、扩充展位[3] - 风险提示包括产品推出不如预期、产能和供应链风险、新能源汽车增长不如预期[4]