[Table_Page] 跟踪研究|纺织服饰 证券研究报告 [红Table_豆Title] 股份（600400.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 2.67元 毛利率持续提升，利润大幅改善 合理价值 2.82元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-19 ⚫ 公司公告 23 年及 24Q1 业绩。根据财报，（1）23 年全年公司实现收 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 入23.3亿元，同比微降0.5%；归母净利润0.3亿元，同比增长99.5%。 根据财报，23 年公司营收减少主要系坯布业务营收减少0.5亿元，而 2% -5%05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 05/24 利润同比增加主要系毛利率提升、公司应收账款回收后信用减值损失 -12% 减少等原因导致。（2）24Q1公司实现收入6.5亿元，同比微降0.7%， -18% 主要系运动装业务收入减少；归母净利润0.4亿元，同比增长31.1%。 -25% ⚫ 主营服装业务保持稳定，毛利率持续改善。根据财报，23/24Q1 公司 -3 ...