报告公司投资评级 - 卧龙电驱（600580.SH）的投资评级为“增持”，这是首次评级[1] 报告的核心观点 - 红相减值拖累了公司业绩，但低空经济产业为公司未来发展提供了看点[1] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022年至2026年的营业收入预计从149.98亿元增长到217.95亿元，年复合增长率为10%[1] - 归母净利润从2022年的8亿元下降到2023年的5.3亿元，之后预计在2024年回升至11.02亿元，2026年达到15.42亿元[1] - ROE从2022年的8.3%下降到2023年的5.2%，之后预计逐步回升至2026年的11.3%[1] - EPS从2022年的0.61元下降到2023年的0.40元，之后预计逐步回升至2026年的1.18元[1] - P/E从2022年的23.9倍下降到2023年的36.1倍，之后预计逐步下降至2026年的12.4倍[1] - P/B从2022年的2.1倍下降到2023年的2.0倍，之后预计逐步下降至2026年的1.5倍[1] 行业动态 - 公司作为电机行业龙头企业，在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机等领域取得了全球领导权[2] - 2024年3月国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》预计将带动工业电机市场的需求增长[2] - 公司的储能业务在新能源领域持续发展，已获得多个海外订单，包括在墨西哥和欧洲的批量订单[3][4] - 公司紧跟国家低空经济发展战略，在电动航空领域稳步推进，与民航局航科院深入合作，开发了多款电动力系统并顺利完成验收[5] 投资建议 - 公司未来市场空间广阔，首次覆盖给予“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为11.02亿元、12.63亿元、15.42亿元，EPS分别为0.84元、0.96元、1.18元，PE分别为17.3倍、15.1倍、12.4倍[6]