报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - PDH景气度处于历史底部,公司氢气资源未来发展空间广阔 [3] - 公司引进霍尼韦尔UOP公司Ecofining工艺技术,利用自产的氢能,将地沟油等废弃油生产为绿色可持续航空燃料,两套产能共100万吨的项目建成后每年将减少240万吨温室气体排放 [3] - 公司同中核集团深度合作,联合成立氢能联盟,主攻绿氢制备环节中热化学制氢技术路线,并研发氢气的固态储存材料和装备 [3] - 公司立足茂名绿色化工和氢能产业园,聚焦碳纤维、3D打印、氢能产业等,园区的港口、码头资源国内首屈一指,构筑公司成本护城河 [4][5] 财务数据总结 - 2024年一季度累计营业收入71.13亿元,同比下降0.66%;归母净利润0.56亿元,同比增长7.53%;经营活动产生的现金流量净额-2.18亿元,同比增长33.53% [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.8亿元、4.6亿元和5.9亿元 [6]