报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 收入稳健增长 - 2023年公司营收140.5亿元,同比增长15.29% [3] - 2024年Q1营收37.55亿元,同比增长17.67% [3] - 公司预制菜业务快速成长,主业渠道多元化深耕,带动公司收入端稳定增长 [3] 盈利能力持续突破 - 2023年公司归母净利润14.8亿元,同比增长34.24% [3] - 2023年公司扣非净利润13.65亿元,同比增长36.8% [3] - 2024年Q1公司归母净利润4.38亿元,同比增长21.24% [3] - 2024年Q1公司扣非净利润4.2亿元,同比增长21.56% [3] - 成本改善背景下公司控费提效成果显著,全年归母净利率提升1.49pct至10.52% [3] - 2024年Q1公司归母净利率提升0.34pct至11.68% [3] 未来展望 - 公司成本端鱼糜鱼浆以及肉类成本下半年可能有所反弹但预计整体可控 [4] - 餐饮修复以及公司持续下沉及多元化渠道建设,公司主营业务收入端在顺周期内有望稳定改善,全年有望继续保持稳定增长 [4] - 预制菜肴正迎时代风口有望持续表现亮眼 [4] - 预计公司2024-2025年EPS分别为5.82/6.99元,对应PE分别为16/14倍 [5] - 公司2023年分红水平至53%左右 [5]