报告评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 2024年一季度公司产销同比大幅增长,涤纶长丝和PTA效益提升明显,公司归属净利润大幅提升 [3] - 规模方面:2023年公司涤纶长丝和PTA产能分别增加390万吨/年和300万吨/年,2024年一季度产销量分别同比增长83.4%和51.0% [3] - 效益方面:2024年一季度受益于油价上涨,涤纶长丝价差环比提升107元/吨 [3] - 投资收益方面:公司参股浙石化20%股份,2024年一季度取得投资收益2.5亿元,同比增加7.6亿元 [3] - 看好涤纶长丝供需格局优化,行业景气提升 [3][4] - 需求端:国内涤纶长丝表观消费量2014-2023年复合增速达8.2%,应用领域不断拓展 [3] - 供给端:过去2年行业产能出清约300万吨/年,2024年新增产能仅41万吨,供给压力有限 [4] - 公司布局海外炼化,成长性卓越 [5] - 2023年6月公司启动泰昆石化印尼炼化一体化项目,总投资86亿美元,间接持股45.9% [5]