报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024Q1公司实现营业收入30.2亿元，同比增加49.14%，实现利润总额15.5亿元，同比增长0.76%，实现归属净利润12.9亿元，同比下滑4.15% [1] - 并表招商中铁带来公司营业收入与营业成本的同比快速增长,但最终公司24Q1归属净利润下滑4.15%,主要受并购影响 [3] - 公司通过外延并购新路产实现快速增长,预计2024年争取实现营业收入132亿元,相较2023年增加36%,增速远超可比公司 [4] - 公司延续高分红政策,发布分红承诺,2022-2024年分红比例不低于55% [5] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为72.9/78.8/84.1亿元,对应PE估值分别为10.4/9.6/9.0X [5] 财务数据总结 - 2024年公司预计实现营业收入14077百万元,同比增长44.7% [11] - 2024年公司预计实现归属净利润7294百万元,同比增长7.8% [11] - 公司2023-2026年营业收入、净利润等主要财务指标均保持稳健增长 [11] - 公司资产负债率2023-2026年逐年下降,由47.8%降至44.9% [11] - 公司2023-2026年ROE维持在10%左右,盈利能力较强 [11]