报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 一季度,中通调整战略,更加注重服务质量和盈利能力的提升,份额下降但利润增长超预期 [3][5] - 单价下滑,但成本大幅下降对冲了单价下降的影响,单票净利有所提升 [5] - 中通加强散件业务,提升末端网点的盈利能力 [5] - 中通提出提高分红比例、加大回购金额等举措,股东回报有望持续提升 [6] 公司盈利预测及估值 - 预测2024-2026年公司净利润分别为97/122/134亿元 [3] - 预测2024-2026年公司EPS分别为11.69/14.79/16.18元 [7] - 预测2024-2026年公司PE分别为14.4/11.6/10.6倍 [7] - 预测2024-2026年公司ROE分别为14.5%/16.3%/15.7% [7]