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腾讯控股:24Q1季报点评:Q1广告超预期增长,期待常青游戏变化及国内外重磅游戏上线
00700TENCENT(00700) 东方证券·2024-05-20 00:32

Q1 广告超预期增长,期待常青游戏变化及 国内外重磅游戏上线 ——腾讯控股(0700.HK)24Q1 季报点评 核心观点 ⚫ 24Q1 网络广告收入 265 亿(yoy+26.4%,qoq-11%)。其中视频号广告收入同比增 长超 100%,小程序广告收入同比增长超 40%,长视频广告收入同比增长两位数, 得益于用户参与度的提升以及 AI 驱动广告技术平台。 ⚫ 24Q1 金融科技及企业服务收入 523 亿元(yoy+ 7.4%,qoq-3.8%),线下消费支 出增长放缓及提现收入减少,而理财服务收入增长强劲。企业服务业务收入实现同 比增长十几个点,得益于云服务收入及视频号商家技术服务费增长。 ⚫ 游戏方面,《DNF》预期 Q2 上线贡献增量,《和平精英》、《王者荣耀》24Q2- Q4 商业化预期同比增强。广告方面,视频号 ad load 有提升空间,内循环需求持续 增长。预计 2426 年 IFRS 归母净利润为 1657/1884/2180 亿元(24/25 年原值为 1339/1533 亿元,因 Q1 增值服务、广告及投资收益好于预期上调盈利预测), 2426 年 non-IFRS 归母净利润为 2 ...