报告公司投资评级 公司首次给予"增持-A"评级[4] 报告的核心观点 1. 公司致力于实现通用人工智能(AGI)和人工智能生成内容(AIGC)的发展,并覆盖信息分发、元宇宙、社交娱乐及游戏等多个领域,拥有多种商业化变现方式[4] 2. 公司完成"算力基础设施-大模型算法-AI应用"全产业链布局,与产业链伙伴合作推动AI技术创新与应用[1][2] 3. 海外业务收入占比达86.0%,同比提升8.4个百分点,Opera为行业内首个全面接入AI的独立浏览器品牌[2][3] 4. 公司搜索业务和广告业务的增长主要来源于Opera,预计2024-2026年搜索业务和广告业务收入将持续增长[6][7] 财务数据总结 1. 预测公司2024-2026年归母净利润为6.26/6.48/7.66亿元,EPS为0.52/0.53/0.63元[4][5] 2. 预测公司2024-2026年营业收入为55.13/61.21/66.68亿元,毛利率为78.82%/78.00%/77.39%[6][7] 3. 公司估值较同行业可比公司较高,主要由于新兴业务仍处于扩张期,利润未得到充分释放[8][9]