同庆楼:三轮驱动相互协同,打造特有发展模式动能强劲
同庆楼(605108) 华福证券·2024-05-17 20:00
公司业绩 - 公司2024年目标价格为36.85元,首次覆盖给予“买入”评级[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润将达到3.99/4.60/5.71亿元,同比增长31%/15%/24%[2] - 公司2023年年度归母净利润同比增长224.91%,实现盈利[13] - 公司多轮驱动增势强劲,整体业绩已恢复至疫情前水平,展现出较强的业绩韧性[13] - 公司2024-2026年归母净利润预计将达到3.99/4.60/5.71亿元,同比增长31%/15%/24%[50] 公司业务 - 公司三轮驱动发展战略初步成形,业务互相驱动,有望进入加速发展时期[4] - 公司业务以餐饮为核心,逐渐衍生出酒店及食品业务,形成多业态并存的发展模式[10] - 公司餐饮及住宿业务占总业务收入比例超过80%,稳定增长[15] - 公司通过餐饮及住宿业务双轮驱动,相互赋能,共同发展,提高酒店设施利用效率[15] - 公司在多业态发展模式下,布局新赛道,绘制发展蓝图,具有较大的发展潜力[12] 行业趋势 - 餐饮行业在疫情后逐步恢复,2023年全年收入增长20.4%,市场规模逐步回归正轨[17] - 中国餐饮业年均增长率为18.6%,增速超过GDP增速[19] - 2015年-2019年全国餐饮收入增幅连续五年超过社会消费品零售总额增幅[19] - 2023年餐饮总收入首次突破5万亿元,占社会消费品零售总额比例11.22%[19] 公司发展计划 - 公司计划在合肥、芜湖和上海等地进一步扩张[28] - 公司对老店进行升级改造,新店拓展稳步增长[25] - 公司设立五大事业部,包括餐饮事业部、婚礼事业部、新餐饮事业部、宾馆事业部、食品事业部[23]