公司业绩 - 公司发布年报，23年实现营业收入17.2亿元，同减12.9%，归母净利润0.5亿元，同减74.7%[1] - 23年综合毛利率为19.2%，同减3.0pct，期间费用率为15.2%，同增3.2pct[3] - 2024年预测营业收入为2083百万元，同比增长21.0%，净利润为179百万元，同比增长295.7%[8] - 塑料制品销售收入占比逐年下降，生物全降解制品销售收入占比逐年增加[9] - 家联科技2023年营收为17.21亿元，同比下降12.9%[11] - 净利润为5亿元，同比下降74.7%，净利润率为2.6%[11] - 2023年公司毛利率为19.2%，较去年下降3.0%[13] - 生物降解产品带动增长，2023年塑料/生物降解/植物纤维/纸张产品收入分别为13/2.6/0.9/0.6亿元[14] 市场趋势 - 生物全降解制品领衔增长，中国大陆市场稳步增长，23年外销市场实现收入9.9亿元，同减35.2%，内销市场实现收入7.3亿元，同增62.5%[5] - 同类公司对比估值表显示平均PE为14.32倍，公司PE为23.1/20.0倍[9] 未来展望 - 公司24-25年净利润预测分别为1.8/2.1亿元，同增296%、15%，维持“优于大市”评级[6] - 预测2024-2025年净利润分别为18亿和21亿元，同比增长296%和15%[15] 风险提示 - 风险提示包括出口需求回落、产能扩充不及预期、可降解塑料政策风险等[7] - 风险包括出口需求下降、产能扩张速度慢、政策风险、原材料价格波动等[16]