业绩总结 - 公司2023年实现收入162.9亿元，同比增长46.52%[1] - 公司2023年归母净利润13.16亿元，同比增长20.67%[1] - 公司2024年一季度营业收入50.70亿元，同比增长23.01%[2] - 公司2024年净增门店数量预计为400-600家[3] - 公司2023年两次分红，股息率为5.6%[6] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为14.9、16.5、18.1亿元[15] - 公司给予2024年14-18倍PE估值，对应合理价值区间为19.03-24.47元[16] - 可比公司PE估值平均为11.16倍，PS估值平均为0.58倍[17] 公司展望 - 周大生公司2023年营业总收入预计为16290百万元，2024年预计增至19585百万元[18] - 净利润率预计从2023年的8.1%逐年下降，到2026年降至6.8%[18] - 流动比率从2023年的4.11逐年下降，到2026年降至2.86[18] 投资评级 - 分析师声明独立客观，不受第三方影响[19] - 投资评级标准中，优于大市表示预期个股相对基准指数涨幅在10%以上[20] - 市场基准指数的比较标准中，弱于大市表示预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下[21] 其他信息 - 报告中的信息或意见不构成投资建议，本公司不对使用报告内容引发的损失负责[22] - 本报告所载资料仅反映发布当日的判断，证券价格、价值及投资收入可能会波动[23] - 报告提供信息仅供参考，不构成投资建议，客户应考虑特定状况[24] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[25]