报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营业收入99.6亿元，同比增长10.9%；实现净利润14.3亿元，同比下降14.6%；实现调整后的净利润22.2亿元，同比增长15.8% [4] - 公司一季度单价同比降幅明显收窄，业务量增速也有所放缓。公司一季度实现业务量71.71亿件，同比增长13.9%，增速有所放缓且表现弱于行业及同行 [5] - 公司一季度单票快递经营成本同比优化明显，单票快递盈利同比表现稳健。单票运输成本和单票中转成本分别下降7.0%和5.4%，单票毛利和单票净利（调整后）分别增加0.02元和0.01元 [6][7] - 公司一季度资本开支为16.9亿元，同比明显下降，预计2024年全年资本开支水平会继续下降 [7] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为100.2/118.4/134.9亿元，分别同比增长14.5%/18.2%/13.9% [8] 财务数据总结 - 2024年一季度营业收入99.6亿元，同比增长10.9% [4] - 2024年一季度净利润14.3亿元，同比下降14.6%；调整后净利润22.2亿元，同比增长15.8% [4] - 2024年一季度业务量71.71亿件，同比增长13.9%，增速有所放缓 [5] - 2024年一季度单票运输成本和单票中转成本分别下降7.0%和5.4% [6] - 2024年一季度单票毛利和单票净利（调整后）分别增加0.02元和0.01元 [6][7] - 2024年一季度资本开支16.9亿元，同比下降 [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为100.2/118.4/134.9亿元，分别同比增长14.5%/18.2%/13.9% [8]