报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"增持"[20][21] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司实现营收108.94亿元,同比增长26.44%;归母净利润5.06亿元,同比增长190.45% [6] - 2023年Q4公司实现营收36.76亿元,同比增长29.77%;归母净利润2.80亿元,同比增长264.00% [6] - 2024年Q1公司受2023年Q1高基数及2024年Q1到检延迟影响,业绩短期承压,实现营收18.01亿元,同比下降14.91%;归母净利润-2.87亿元 [7][15] 公司业务发展 - 2023年公司体检业务量价齐升,接待2834万人次,同比增长13.0%;综合客单价620.8元,同比增长11.2% [2][8][12] - 公司四大品牌"美年大健康"、"慈铭"、"慈铭奥亚"和"美兆"协同发展,2023年营收占比分别为77.4%、20.9%和1.7% [12] - 公司持续优化客户结构,2023年个人客户收入占比提升至20% [2][11] - 公司创新产品贡献营收占比近10%,2024年有望提升至10%-15% [2][11] 公司降本增效 - 2023年公司通过数智赋能,持续降本增效,销售净利率大幅提升至6.14%,销售毛利率提升至42.79% [13] - 2024年公司预计有望实现降租10%,毛利率有望提升1-2个百分点 [3] 公司数字化转型 - 公司实现全业务数字化转型,自主研发的新一代智慧体检云平台"扁鹊"已覆盖95%以上的分院 [18] - 公司持续以健康体检大数据与AI人工智能结合,赋能"检、医、保、管"等专精特新创新产品 [18][19] 根据目录分别进行总结 投资评级 - 公司首次被评级为"增持" [20][21] 公司业绩表现 - 2023年公司业绩大幅改善,实现营收和利润的大幅增长 [6][7][15] - 2024年Q1受基数影响,业绩短期承压 [7][15] 公司业务发展 - 体检业务量价齐升,客户结构持续优化 [2][8][11][12] - 四大品牌协同发展,创新产品贡献增加 [2][11][12] 公司降本增效 - 通过数智赋能,持续降本增效,盈利能力大幅提升 [3][13] 公司数字化转型 - 实现全业务数字化转型,以大数据和AI赋能创新产品 [18][19]