报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 整车运输业务 - 2023年整车运输业务收入下滑11.40%,受业务量下降、部分主机厂降价、部分区域对流线路不匹配等因素影响 [3] - 公司加大了在新能源汽车、豪华车、国际汽车等市场的开发力度,新增了零跑汽车、集度汽车、集瑞联合卡车等业务 [3] 国际业务 - 2023年国际业务收入增长18.94%,占总营收21.05%,毛利率提升9.33pct至23.18% [4] - 公司凭借多年来在国际铁路、水运资源的布局,国际业务取得了长足发展,2023年成为IATA国际航空运输协会会员,获取TIR(国际公路运输)资质,并引入了7000RT大型汽车运输船 [4][5] 新能源业务 - 2023年新能源业务收入增长304.43%,毛利率提升4.86pct至10.89% [4] - 公司旗下广东迪度有望借助公司已覆盖的"一带一路"国家业务网络进一步拓展消费市场,并利用公司的动力电池回收渠道降低生产成本 [4][5] 数据预测与估值 - 预测2024-2026年营业收入分别为55.68亿元、67.24亿元和77.60亿元,同比增长47.18%、20.75%和15.42% [6] - 预测2024-2026年归母净利润分别为2.99亿元、3.83亿元和4.49亿元,同比增长325.33%、27.79%和17.42% [6] - 以2024年5月13日收盘价计算,公司2024-2026年市盈率分别为19x、15x和12x [6]