报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司稳住榨菜基本盘,拓宽豇豆、海带丝、酱类等潜力产品,渠道多元化拓展 [1] - 2023年渠道库存消化、外部环境压力释放后,2024年公司收入端目标在低基数上实现双位数增长 [1] - 公司持续推进渠道多元化布局,包括传统及KA渠道、餐饮渠道、电商及新兴渠道 [1] - 成本红利迎来兑现期,Q2-Q3加大费投力度、均衡品类投放 [2] - 组织架构及渠道调整基本完成,期待旺季动销加速 [2] 公司投资评级总结 - 维持"买入"评级,预计2024-2026年归母净利润为9.1/10.3/11.3亿元,同比增长10.6%/12.5%/9.4% [1][3] 公司经营情况总结 - 公司营业收入2022年为2,548百万元,2023年为2,450百万元,2024年预计为2,696百万元,同比增长10.1% [3][4] - 公司归母净利润2022年为899百万元,2023年为827百万元,2024年预计为914百万元,同比增长10.6% [3][4] - 公司毛利率2022年为53.1%,2023年为50.7%,2024年预计为51.6% [4] - 公司净资产收益率2022年为11.6%,2023年为10.0%,2024年预计为10.4% [4]