报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [40] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2023年营收403.01亿元,同比增长7.01%;归母净利润8.61亿元,同比增长64.41%;扣非后归母净利润8.09亿元,同比增长93.56%;基本每股收益0.31元/股,同比增长64.20% [8] - 2024Q1,公司实现营业收入84.55亿元,同比增长6.45%,环比下降28.88%;归母净利润2.72亿元,同比增长15.67%,环比增长375.79%;扣非归母净利润2.77亿元,同比增长24.52%,环比增长473.35%;基本每股收益0.18元,同比增长15.63% [12] - 公司聚焦航空主业,航空产品营收稳步增长,2023年航空产品实现营收399.06亿元,同比增长6.96% [13][14] - 2023年公司整体毛利率为6.87%,同比减少0.18pct;归母净利率为2.14%,同比增加0.75pct;加权平均ROE为5.22%,同比增加1.94pct [23] - 2023年期间费用总额13.74亿元,同比下降9.53%,期间费用率为3.41%,同比减少0.62pct [24] 现金流和应收应付情况 - 2023年经营活动产生的现金流量净额-55.15亿元,同比减少348.02亿元 [26] - 截至2023年末,公司应收项目合计179.74亿元,同比增长127.57%;存货234.33亿元,同比下降10.73% [30] - 截至2024Q1末,公司应收项目合计225.04亿元,较年初增长25.21%;存货254.72亿元,较年初增长8.70% [31] 关联交易情况 - 2023年公司向关联人销售商品金额为9.49亿元,同比增长209.08%;向关联人采购商品金额为203.72亿元,同比增长31.85% [32][33] - 2024年公司预计向关联人销售商品7.46亿元,较2023年预计额同比增长10.28%;向关联人采购商品247.85亿元,较2023年预计额同比增长22.09% [32][33] 未来发展计划 - 2024年公司预计实现营业收入451亿元,较2023年度经营计划增长4.64%,较2023年营业收入增长11.91%;预计全员劳动生产率为46.14万元/人,较2023年度经营计划增长6.88%,较2023年实际增长5.73% [38]