业绩总结 - 公司2023年业绩受信用减值计提影响有所承压，2024年有望重回增长[1] - 公司2024-2025年EPS预测为0.62/0.80元，新增2026年EPS预测为0.84元，维持目标价9.30元，维持“增持”评级[1] - 公司2023年营收36.04亿元，2024Q1营收6.89亿元，2024Q1毛利率提升3.12pct，产品结构有望逐步优化[2] 明星产品 - 公司明星产品007系列智能马桶销售表现优异，毛利率提升，产品结构有望逐步优化，驱动盈利能力改善[2] 渠道拓展 - 公司零售渠道多元扩张，通过“千商万店”计划提升经销商数量和质量，电商渠道智能品类销售占比45.46%[2] 品牌形象 - 报告中提到公司目前拥有“惠达”、“杜菲尼”两大自有核心品牌[3] - 公司通过强大的设计研发、丰富的产品组合、敏捷的供应链管理等方式在国内外卫浴行业树立了良好的品牌形象[3] 财务展望 - 公司的营业总收入预计在2022年至2026年间逐年增长，2026年达到4,664百万美元[3] - 公司的净利润预计在2022年至2026年间逐年增长，2026年达到319百万美元[3] - 公司的EBIT率在2022年至2026年间逐年增长，2026年达到8.9%[3] - 公司的PE比率预计在2023年至2026年间逐年下降，2026年为7.75[3] - 公司的PB比率预计在2023年至2026年间逐年下降，2026年为0.58[3] - 公司的股息率预计在2023年至2026年间逐年增长，2026年为3.9%[3] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间保持稳定，2026年为33.4%[3] - 公司的净负债率在2022年至2026年间保持稳定，2026年为50.2%[3] 投资评级 - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持表示涨幅介于5%～15%之间[11] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三个等级，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[11] - 行业投资评级也分为中性、增持和减持三个等级，根据行业指数与沪深300指数的表现来判断[11]