业绩总结 - 2023年，京沪高铁实现营业收入406.83亿元，同比增加110.4%，归属净利润115.46亿元，同比扭亏为盈[4] - 2024年一季度，京沪高铁实现营业收入101.06亿元，同比增加13.1%，归属净利润29.63亿元，同比增加33.1%[4] - 2023年车流和客流回归增长，本线和跨线价格释放弹性，公司实现归属净利润115.46亿元，同比扭亏为盈[4] - 2024Q1，全国铁路客运同比增长28.5%，京沪高铁营业收入同比增长13.1%，实现归属净利润29.63亿元[5] - 产能利用率提升，格局及价格稳中有升，盈利处于爬坡期，预计公司2024年2026年归母净利润分别为133亿、149亿和168亿[6] - 预计2024年2026年公司的PE分别为19倍、17倍和15倍，维持“买入”评级[7] 用户数据 - 全国铁路客运量在2023年第三季度同比增长164.5%[9] - 全国铁路周转量在2023年第三季度同比增长129.4%[9] 未来展望 - 2026年预计营业总收入将达到489亿元，较2023年增长20%[15] - 2026年预计净利润将达到170亿元，较2023年增长51%[15] - 2026年预计每股收益将达到0.34元，较2023年增长41.7%[15] 风险提示 - 公司面临宏观经济波动风险，当宏观经济低迷时，业绩可能受到一定压力[11] - 公司的委托运输成本存在矛盾，成本和收入端的矛盾长期存在，业务量饱和后矛盾会愈加突出[12] - 公司可能面临平行线路分流风险，如果通道内建成其他高铁线路，将对公司的客运业务形成分流效应[13]