报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024Q1营收24.1亿元，同比+25.5%，环比-19.9%，归母净利润2.4亿元，同比+19.2%，环比-24.3% [1] - 收入受到开票节奏影响新项目确认、模具费回款波动以及下游合资客户承压的影响 [1] - 模具费回款及产品结构波动扰动单季度盈利表现，2024Q1毛利率19.6%，同比-1.9pct，环比-0.8pct [1] - 国内下游优质客户新项目丰富，北美子公司成立，进一步进军全球配套体系 [3] - 车灯赛道持续升级，公司产品客户转型进入兑现期 [3] - 预计公司2024、2025、2026年净利润分别为15.1亿、19.9亿、25.1亿元 [3] 财务数据总结 - 2024Q1营收24.1亿元，同比+25.5%，环比-19.9% [1] - 2024Q1归母净利润2.4亿元，同比+19.2%，环比-24.3% [1] - 2024Q1毛利率19.6%，同比-1.9pct，环比-0.8pct [1] - 2024Q1期间费用率10.2%，同比-0.4pct，环比+0.6pct [1] - 2024Q1经营性活动现金流净额1.5亿元，占营收比例6.0%，同比+4.5pct，环比-15.2pct [1]