公司业务发展 - 公司通过不断的研发和技术积累，得以实现不同下游、不同客户的突破[2] - 公司在液压领域产品体系逐步完善，前瞻性布局线性传动提升公司综合竞争力[3] - 公司是国内核心液压件龙头，近年来不断向高端产品、非周期性行业、优质外资客户拓展，使得公司得以穿越周期快速成长[4] - 公司通过海外市场开拓，已成为全球高端品牌工程机械配套供应商[16] - 公司计划投资15.3亿布局线性驱动器业务，并建立墨西哥工厂[17] 财务展望 - 预计公司2024~2026年收入分别为99.7、114.8、135.8亿元，分别同比增长10.9%、15.2%、18.3%；归母净利润分别为27.2、31.7、38.1亿元，分别同比增长9.0%、16.3%、20.3%；EPS分别为2.03、2.36、2.84元[10] - 给予公司2024年32倍PE，对应目标价为65.00元，股价较当前有约19%的空间，首次覆盖，给予“强推”评级[10] 公司战略 - 公司股权结构稳定，由汪立平家族控制，持股达65.6%[18] - 公司产品体系逐渐丰富完善，液压传动领域具有影响力[20] - 公司液压泵阀业务收入持续增长，占比已达34.76%[23] 行业趋势 - 全球液压市场规模稳步增长，中国液压市场规模占比全球第一，液压产品在工程机械等领域有广泛应用[45] - 中国液压市场总产值稳步增长，2022年液压市场规模达683亿元，占液压气密行业总产值的47%[50] - 中国工程机械在全球份额稳定在前三名，2016至2022年出口销量快速增长，挖掘机出口销量复合增长率高达33.4%[63]