报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司多重管线密集迎来收获期,调整2024-2026年EPS预测为0.15/0.18/0.21元 [1] - 公司自主研发的PD-L1抑制剂贝莫苏拜单抗和安奈克替尼相继获批上市,多款自研创新药陆续落地 [2][3] - 公司与德国勃林格殷格翰签署战略合作,共同在中国内地研发和商业化3款处于临床研发阶段的资产 [3] - 公司的生物类似药管线迎来加速收获期,多款重磅产品已处于临床后期或NDA阶段 [3] - 公司旗下子公司正大天晴发布股份激励计划,拟动用总额不超过10亿元人民币实施激励计划,促进长期发展 [2] 财务数据总结 - 2021-2026年营业收入分别为26,861/28,780/26,199/30,079/33,228/37,452百万人民币,增长率为13.6%/7.1%/-9.0%/14.8%/10.5%/12.7% [4] - 2021-2026年净利润分别为14,608/2,544/2,332/2,907/3,373/3,884百万人民币,增长率为427.2%/-82.6%/-8.3%/24.7%/16.0%/15.2% [4] - 2021-2026年PE分别为6/31/--/--/--/-- [4] - 2021-2026年PB分别为3/3/2/1/--/-- [4]