公司概况 - 公司是金融科技领军企业，盈利能力优秀，深耕金融科技赛道三十年[1] - 公司总资产为8569.55百万元，每股净资产为11.61元，打造金融资讯终端平台，客户粘性强[2] 财务表现 - 公司财务表现扎实，盈利能力优秀，2021至2023年公司实现营业收入分别为35.10/35.59/35.64亿元，同比变化分别为23.43%/1.40%/0.14%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为16.85/21.32/23.71亿元，同比增长分别为20.2%/26.5%/11.2%，维持“增持”评级[4] 业务发展 - 公司发展经历三个阶段，包括业务起步阶段、广告业务成长阶段和AI时代先锋阶段[10][11][12] - 公司主要业务包括增值电信业务、广告及互联网推广服务、软件销售及维护和基金销售及其他手续费四大核心板块[14] 财务指标 - 公司营业总收入稳健增长，2021-2023年CAGR为7.82%，2024年Q1同比增加1.47%[24] - 公司归母净利润波动较大，2021-2023年CAGR为-6.65%，2024年Q1同比下降15.03%[24] - 公司整体毛利率高，2021-2023年毛利率分别为91.42%/89.61%/89.09%，2024年Q1毛利率为82.54%[27] - 公司净利率相对较高，2021-2023年净利率分别为54.45%/47.52%/39.35%，2024年Q1净利率为16.79%[27] 营销与研发 - 公司销售费用率在2021-2023年逐年上升，分别为9.61%、10.34%、13.95%[28] - 公司研发费用率在同期也呈现增长趋势，分别为23.60%、29.98%、33.09%[28] - 公司2024年Q1销售/管理/研发费用率分别为18.19%/10.46%/48.80%，同比提升明显[28] 技术创新 - 公司自主研发了备案金融对话大模型HithinkGPT，提供五种版本选择，支持API接口调用和一站式标注评测服务[61] - 公司构建了千卡异构集群支持模型训练，通过量化算法提高模型推理吞吐速度和训练效率[63]