报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 艾诺米替成功进入医保，销售体系调整到位，2024年蓄势待发 [2] - HIV新药研发稳步推进，ACC017(整合酶抑制剂)已经进入临床I期，ACC027等多个品种处于不同研发阶段，为HIV者提供全方位治疗方案 [2] - 人源白蛋业务出现波动，公司拟收购南大药业31.161%股权，进一步强化产业链布局，有望增厚收益 [3] 财务数据总结 - 2023年实现营业收入4.11亿元(+68.44%)，归母净利润-7607万元 [1] - 预计2024年至2026年公司营业收入分别为5.67亿元、8.17亿元和10.97亿元，同比增速分别为37.9%、44.0%和34.4% [4] - 预计2024年至2026年归母净利润分别为-0.35亿元、0.35亿元和1.63亿元 [4] 风险提示 - 核心产品集采降价超预期 [5] - HIV创新药放量/获批进度低于预期 [5]