2024 年 5 月 14 日 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 TME (TME US) 1Q24 得益于强劲的音乐业务增长和 GPM 扩张 目标价格(上一个 US $16.00 TME 公布了第 1 季度的业绩 ： 由于在线音乐收入强劲增长，总收入同比下降 3 ％，至 67.7 亿元 TP上行 / 下行当 US$12.50) 人民币，超出了普遍预期的 3 ％ ； 非 IFRS 净收入同比增长 21 ％，至 17.0 亿元人民币，比普遍 前价格 19.9% 预期高出 7 ％，主要归因于 GPM 的强劲增长 （ 同比增长 7.9 个百分点 ） 和运营支出的有效控制 13.34 美元 （ 同比增长 8 ％ ） 。TME 凭借其强大的现金产生能力进一步提高了股东的回报，并宣布其首个年 中国互联网 度现金股息为每 ADS 0.137 美元 （ 股息收益率为 c.0 ％ ） 。展望未来，我们预计总收入将同比下 Saiyi He, CFA 降 2%，而非 IFRS 净收入将在第二季度增长 20%，原因是音乐收入的强劲增长和 GPM 的扩张。 (852) 3916 1739 我们将 FY24 - 26 ...